ERKLÄRUNG
Warum Krypto-Kurse über Nacht fallen – und wie man einen Grund von einem Zufall unterscheidet
Die meisten Kursbewegungen über Nacht lassen sich eher durch Liquidität als durch Nachrichten erklären. Wie man herausfindet, was tatsächlich passiert ist, bevor man die erste Schlagzeile glaubt.
Kurzantwort
Bewegungen über Nacht sind meist auf dünne Orderbücher und die Auflösung gehebelter Positionen zurückzuführen, nicht auf Nachrichten. Prüfen Sie, ob die Liquidationen sprunghaft angestiegen sind und ob sich andere Assets gleichzeitig bewegt haben, bevor Sie eine Erklärung mit einer einzigen Ursache akzeptieren.
Ein Coin liegt neun Prozent im Minus, wenn man aufwacht – und es gibt bereits einen Artikel, der erklärt, warum. Die Erklärung wird dabei oft rückwirkend aus dem Chart konstruiert. So lässt sich das überprüfen.
Zuerst die Liquidität prüfen, nicht die Nachrichtenlage
Krypto wird rund um die Uhr gehandelt, aber die Menschen und Handelsdesks, die für Liquidität sorgen, sind es nicht. In den wichtigsten Handelsregionen dünnen die Orderbücher über Nacht aus, und eine Verkaufsorder, die mittags den Kurs um ein halbes Prozent bewegen würde, kann ihn um vier Uhr morgens um mehrere Prozent bewegen. Gleiche Order, anderes Orderbuch.
Dann den Hebel prüfen
Ein Großteil des Volumens in diesem Markt ist gehebelt. Fällt der Kurs stark genug, um Margin-Schwellen zu unterschreiten, werden Positionen automatisch geschlossen. Das verkauft in ein bereits dünnes Orderbuch hinein, drückt den Kurs weiter nach unten und löst die nächste Stufe aus. Das ist eine Kaskade, und sie braucht überhaupt keine Nachrichten, um in Gang zu kommen.
Liquidationsdaten sind auf den großen Handelsplätzen öffentlich einsehbar. Eine Bewegung, die von einem Spitzenwert bei Liquidationen begleitet wird, ist eine mechanische Bewegung. Sie macht oft innerhalb eines Tages einen erheblichen Teil von sich selbst wieder rückgängig, weil sich am Asset selbst nichts verändert hat.
Dann fragen, was sich sonst noch bewegt hat
Das ist der schnellste verfügbare Test, und fast niemand wendet ihn an. Wenn Bitcoin, Ethereum, XRP und die meisten der fünfzig größten Coins innerhalb derselben Stunde um ähnliche Prozentsätze gefallen sind, dann liegt ein Artikel falsch, der den Rückgang mit der Partnerschaftsmeldung eines einzelnen Projekts erklärt. Korrelierte Bewegungen haben korrelierte Ursachen: Makrodaten, ein großer Zwangsverkäufer oder eine Hebel-Kaskade.
Die Markttabelle auf unserer Startseite zeigt 24-Stunden- und 7-Tage-Veränderung genau aus diesem Grund nebeneinander an – es dauert nur wenige Sekunden, um zu erkennen, ob eine Bewegung coin-spezifisch war.
Gründe, die tatsächlich einen einzelnen Coin bewegen
- Listings und Delistings an Börsen.
- Token-Unlocks, die im Voraus geplant und öffentlich bekannt sind.
- Regulatorische oder rechtliche Entwicklungen, die das Asset oder seinen Emittenten namentlich betreffen.
- Protokollausfälle und Exploits.
Bemerkenswert ist, dass drei dieser vier Punkte im Voraus bekannt sein können. Insbesondere Unlock-Zeitpläne werden veröffentlicht, und ein großer anstehender Unlock ist eine der wenigen wirklich vorhersehbaren Quellen von Verkaufsdruck.
Wenn die ehrliche Antwort „kein Grund” lautet
Viele Bewegungen haben keine saubere Erklärung. Märkte bewegen sich, weil in diesem Moment mehr Menschen raus- als reinwollten. Das sagen wir lieber so, als eine Ursache zu konstruieren – und Sie sollten jedem Medium gegenüber skeptisch sein, das das nie tut.
Weiterführende Artikel
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Die wichtigsten Punkte
- Krypto wird durchgehend gehandelt, weshalb sich Bewegungen dann häufen, wenn die Liquidität am dünnsten ist.
- Eine Kaskade von Zwangsliquidationen kann den Kurs bewegen, ganz ohne neue Informationen.
- Wenn sich der gesamte Markt gemeinsam bewegt hat, ist eine coin-spezifische Erklärung wahrscheinlich falsch.
Risikohinweis
Kryptowährungspreise sind volatil, und Sie können den vollständigen Wert einer Position verlieren. Nichts hier ist eine Kursprognose oder eine Kauf- bzw. Verkaufsempfehlung. Informieren Sie sich eigenständig.
Häufig gestellte Fragen
Erholen sich nächtliche Kursrückgänge in der Regel wieder?
Rein mechanische Bewegungen, die durch Liquidationen ausgelöst werden, machen oft innerhalb von ein bis zwei Tagen einen Teil des Rückgangs wieder wett. Bewegungen, die auf echten neuen Informationen beruhen, tun das in der Regel nicht. Genau das zu unterscheiden ist der Sinn der oben genannten Prüfschritte.
Wo kann ich Liquidationsdaten einsehen?
Die großen Derivate-Handelsplätze veröffentlichen sie, und mehrere Aggregatoren fassen sie zusammen. Achten Sie auf einen Ausschlag, der zeitlich mit der Bewegung zusammenfällt, statt auf den absoluten Wert.
Quellen
