РУКОВОДСТВО
Как оценить запуск новой монеты за пятнадцать минут
Короткий чек-лист для новых токенов: эмиссия и разблокировки, кто их финансирует, что они делают такого, чего не может существующая сеть, и что произойдёт, если команда уйдёт.
Краткий ответ
Проверьте график разблокировки, кто держит эмиссию, делает ли проект что-то, чего не может существующая сеть, и переживёт ли он уход команды. Большинство запусков проваливаются как минимум по двум из этих пунктов.
Базовая ставка успеха для новых токенов невысока, и к тому моменту, когда вы читаете о каком-то из них, вам, как правило, уже что-то продают. Этот чек-лист занимает около четверти часа и отсеивает большинство из них.
1. Кто держит эмиссию и когда она придёт в движение?
Найдите таблицу распределения токенов и график разблокировки. Обычно они опубликованы, и их почти никто не читает. Вам нужно узнать долю, которая находится у инсайдеров, и даты, когда она станет доступна для продажи. Токен, у которого шестьдесят процентов выделено команде и инвесторам с разблокировкой в течение восемнадцати месяцев, имеет структурного продавца на все эти восемнадцать месяцев. Это не прогноз, это расписание.
2. Что он делает такого, чего не может существующая сеть?
Задайте этот вопрос прямо и не принимайте расплывчатый ответ. Очень многие запуски — это уже существующая идея, к которой просто прикрутили собственный токен, причём токен существует для того, чтобы его продавали, а не потому что системе он нужен. Это не приговор сам по себе, но должно повлиять на то, сколько вы готовы за это заплатить.
3. Кто это финансирует?
Названные поимённо инвесторы с репутацией — это реальный сигнал: не гарантия успеха проекта, а свидетельство того, что кто-то тщательно всё проверил, прежде чем поставить под этим своё имя. Анонимное финансирование с крупными долями — сигнал противоположный.
4. Что произойдёт, если команда уйдёт?
Если сеть перестанет производить блоки, если продуктом по сути является сайт, или если контракт можно обновить в одностороннем порядке, — значит вы держите инструмент, обеспеченный лишь добросовестностью компании, готовой продолжать работу. Оценивайте его соответствующим образом.
5. Где он торгуется?
Низкая ликвидность на одной-единственной площадке означает, что котируемая цена почти ничего не значит для сколько-нибудь заметного объёма. Проверяйте реальную глубину стакана, а не заголовочный объём торгов — его легко искусственно завысить.
Чего этот чек-лист вам не скажет
Вырастет ли цена. Немало проектов, провалившихся по каждому пункту этого списка, всё же сильно выросли в цене, а немало прошедших его успешно ушли в ноль. Этот чек-лист говорит вам о том, чем именно вы владеете и какое структурное давление на это оказывается. Это другой вопрос — и на него куда легче ответить.
По теме
- Как читать криптовалютный whitepaper и что можно пропустить — Большинство whitepaper’ов — это маркетинг, приправленный формулами. Четыре раздела говорят почти обо всём; остальное обычно декорация.
- О чём рыночная капитализация не расскажет вам о криптовалюте — Капитализация — это цена, умноженная на объём эмиссии. Ни одна из этих величин не так надёжна, как кажется, а произведение
- Стейблкоины: что на самом деле их обеспечивает, и что происходит, когда обеспечения не хватает — Стейблкоины с фиатным обеспечением, с криптообеспечением и алгоритмические терпят крах совершенно по-разному. Риск заключён в самом механизме.
Ключевые выводы
- Опубликованный график разблокировки — самый полезный и при этом наименее читаемый документ любого запуска.
- «Что это делает такого, чего не может Ethereum» — вопрос, на который на удивление редко находится содержательный ответ.
- Если проект перестаёт работать, как только перестаёт работать команда, — это компания, а не протокол.
Предупреждение о рисках
Цены на криптовалюты волатильны, и вы можете потерять всю стоимость позиции. Ничто из сказанного здесь не является прогнозом цены или рекомендацией покупать или продавать. Проводите собственное исследование.
Часто задаваемые вопросы
Где найти график разблокировки?
Обычно в документации проекта или на странице токеномики, а также его агрегируют несколько сторонних трекеров. Если проект его не опубликовал, считайте это уже готовым ответом на вопрос.
Всегда ли крупная доля у инсайдеров — это плохо?
Не всегда — разработка требует финансирования. Важны размер доли, срок вестинга и то, насколько прозрачно всё это раскрыто.
Источники
