РАЗБОР
Как криптобиржи на самом деле зарабатывают деньги и почему от этого зависит то, что вы видите
Торговые комиссии — это лишь видимая часть. Куда важнее листинговые сборы, спред, проценты на остатки и ликвидации — именно они объясняют многое в поведении бирж.
Краткий ответ
Торговые комиссии, листинговые сборы, спред на конвертациях, проценты на клиентские остатки и доход от ликвидаций по продуктам с кредитным плечом. Последние три статьи наименее заметны — и часто оказываются крупнейшими.
Понимание того, как биржа зарабатывает, объясняет на удивление многое в её поведении.
Торговые комиссии
Самая заметная статья дохода: обычно доли процента с каждой стороны сделки, со ступенчатой шкалой в зависимости от объёма. Она проста, прозрачно раскрыта — и при этом часто не самая крупная.
Спред на кнопке «простой покупки»
Покупка в один клик обычно закладывает в цену намного более широкий спред, чем стакан заявок, и подаётся это как удобство, а не как комиссия. Пользователи, сравнивающие заявленные тарифные сетки, нередко платят в несколько раз больше, чем думают.
Проценты на ваш остаток
Фиатные остатки, лежащие на бирже, приносят доход самой бирже. В масштабе это может полностью сравняться с доходом от торговых комиссий, и этим объясняется, почему биржи так стараются удержать остатки на платформе. Это же служит напоминанием: остаток на счёте — это требование к компании, а не деньги, которыми вы фактически владеете.
Листинговые сборы
Проекты платят за листинг. Это создаёт очевидный конфликт интересов: бирже платит именно та сторона, чей актив она оценивает. Это одна из причин, почему листинг не стоит воспринимать как сигнал качества.
Ликвидации
Продукты с кредитным плечом приносят доход при принудительном закрытии позиций. Это не значит, что биржа искусственно провоцирует ликвидации, но означает, что её доход растёт вместе с волатильностью и с тем, насколько активно пользователи используют плечо, — это стоит держать в уме, читая рыночные комментарии самой биржи.
Почему это важно для вас
Изучайте тарифы именно того продукта, которым пользуетесь, а не заголовочные цифры. Держите средства на платформе ровно столько, сколько это действительно необходимо. И воспринимайте листинги как коммерческие решения, а не как одобрение проекта.
Похожие материалы
- Как читать подтверждение резервов биржи, не обманывая самого себя — Подтверждение резервов показывает активы. Оно не показывает обязательства. Что на самом деле подтверждают такие аттестации и какой
- Основы налогообложения криптовалют: что создаёт налогооблагаемое событие — Продажа — не единственное, что влечёт за собой налог. Свопы, траты, а во многих юрисдикциях ещё и доход от майнинга и
- Доказательство работы против доказательства доли: что на самом деле защищает каждый из механизмов — Оба отвечают на один и тот же вопрос — кто запишет следующий блок — только один опирается на физические затраты, а другой на
Ключевые выводы
- Проценты на клиентские остатки могут полностью сравняться с доходом от торговых комиссий.
- «Удобная» кнопка покупки обычно берёт плату через спред, а не через комиссию.
- Листинговые сборы создают стимул, который работает против качества листинга.
Часто задаваемые вопросы
Стоит ли вообще пользоваться простой кнопкой покупки?
Да, но только для очень небольших покупок, где абсолютная сумма переплаты незначительна, или когда стакан заявок объективно слишком сложен, чтобы использовать его безопасно. Для сколько-нибудь значимых сумм лучше пользоваться стаканом.
Означает ли листинг, что проект надёжен?
Нет. Листинг — это коммерческая договорённость. Стандарты проверки сильно различаются, а проекты, как правило, платят за само присутствие на бирже.
